基于造纸行业特性和行业发展趋势，从业务结构及生产能力、原料把控能力和盈利能力三个维度进行太阳纸业和山鹰纸业的基本面比对分析。

3.1 业务结构和生产能力

太阳纸业和山鹰纸业均是产量、实力较强的纸浆系/废纸系优质标的，两家公司的业务构成不一致。太阳纸业主要专注文化用纸和纸浆的生产销售，山鹰纸业专注包装用纸和纸制品的生产销售。在2018年的产能利用率上，山鹰纸业表现占优。

对比纸浆系行业龙头晨鸣纸业的产能（953.33 万吨/年），太阳纸业的产能332万吨差距很大，但其优势在于加大对纸浆的投入，除造纸收入的71.40%，溶解浆和化学浆占2018年收入比重为15.62%；而晨鸣纸业2018年机制纸收入占比84.17%，且不受市场看好的收入占比达到7.63%。一波儿又一波儿的眼神，在张老师毫无察觉的情况下，我要表达的谢意在与孩子们心有灵犀一点通中迅疾传遍整个教室，遍及每个孩子心田。同时为抵御文化用纸的未来需求下滑风险，太阳纸业已切入包装用纸领域，在邹城已布局80 万吨箱板纸的生产线。

对比废纸系行业龙头玖龙纸业的产能（1405万吨/年），山鹰纸业的产能472万吨差距很大，但其优势在于涵盖原纸、纸板和纸箱包装全产业链，且通过收购国外的北欧纸业和凤凰纸业，切入毛利率更高的特种纸领域，打开海外销售渠道。

随着金九银十到来，国内纸业在传统消费旺季迎来“涨价潮”，不仅龙头企业带领百余家纸厂接连发布涨价函，更有A股造纸指数9月11日刷新四个月来新高，广告抽纸厂家，而与之形成鲜明对比的是，国内纸浆9月以来表现平平。湿巾纸不要用来擦脸，面部肌肤比较脆弱，其中的杀菌成分很容易引起。截至记者发稿前，纸浆主力2001合约微跌，横盘振荡。对此，记者采访多位业内人士，探究在纸业涨声一片中，纸浆能否迎来突破。

消费旺季纸厂乘势涨价

9月以来，在季节性需求及新学季带动下，无论是双胶纸、铜版纸等文化办公用纸，还是瓦楞纸、箱板纸等工业用纸，都迎来行业集体性涨价潮。那今天我呢就来教大家一个非常快速，并且打开纸巾的小技巧，亲测非常好用哦。截至9月10日，原纸市场发布涨价函的不下百家，其中不乏晨鸣 、山鹰 、博汇纸业等行业龙头企业。放眼望去，国内几乎很难找到没有涨价的纸板厂。

“进入9月份，纸厂发布涨价函到达高潮，近期连续多次提价潮提振了市场多头信心。”华信纸浆分析师栗丰宁告诉记者，纵观本轮纸制品价格上涨，他认为主要有以下四个特点：

涨价范围尤其广，抽纸厂，遍布***多地。自8月底开始，纸板涨价函就已陆续传来，只是当时仅发生在局部地区，并未在市场上产生太大反应。9月份后，原纸价格屡屡上涨，各地纸板厂为传导价格压力而宣布涨价，目前涨价范围已涵盖华中、华南、华东、华北等地。

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